1月信貸開(kāi)門(mén)紅，國(guó)內(nèi)需求回暖預(yù)期強(qiáng)化，工程機(jī)械行業(yè)“破冰”可期？
2023-02-21
各地項(xiàng)目集中開(kāi)工，1月信貸開(kāi)門(mén)紅，調(diào)整長(zhǎng)達(dá)兩年的工程機(jī)械板塊有望走出低谷?；诘凸乐岛托袠I(yè)觸底回升預(yù)期，有資金開(kāi)始進(jìn)場(chǎng)收集“低價(jià)”籌碼，今日，包括恒立液壓、徐工機(jī)械、三一重工、中聯(lián)重科等機(jī)械“茅”創(chuàng)年內(nèi)新高。
經(jīng)歷了2022年"冰河期"的工程機(jī)械行業(yè)，2023年初迎來(lái)開(kāi)春后的暖風(fēng)。各地項(xiàng)目集中開(kāi)工，1月信貸開(kāi)門(mén)紅，調(diào)整長(zhǎng)達(dá)兩年的工程機(jī)械板塊有望走出低谷。
行業(yè)人士認(rèn)為，隨著各地基建持續(xù)發(fā)力，地產(chǎn)行業(yè)“三支箭”落地，工程機(jī)械需求回暖預(yù)期開(kāi)始強(qiáng)化?；诘凸乐岛托袠I(yè)觸底回升預(yù)期，有資金開(kāi)始進(jìn)場(chǎng)收集“低價(jià)”籌碼，今日，包括恒立液壓、徐工機(jī)械、三一重工、中聯(lián)重科等機(jī)械“茅”創(chuàng)年內(nèi)新高。
與多位機(jī)械產(chǎn)業(yè)鏈人士溝通獲悉，1月發(fā)貨量同比沒(méi)有明顯增加，但下游客戶訂單意愿有所增強(qiáng)，預(yù)計(jì)2月份訂單將好于此前預(yù)期，3、4月份是傳統(tǒng)銷售旺季，海外銷售將繼續(xù)保持高增勢(shì)頭，國(guó)內(nèi)需求端改善則主要基于基建的拉動(dòng)效應(yīng)與地產(chǎn)的邊際改善。
回首2022年，工程機(jī)械行業(yè)呈現(xiàn)前低后高，外需強(qiáng)于內(nèi)需，但整體下行的態(tài)勢(shì)。其中，挖掘機(jī)銷量為261346臺(tái)，同比下降23.8%，是自2016年以來(lái)我國(guó)挖掘機(jī)年銷量增速首次轉(zhuǎn)負(fù)。
數(shù)據(jù)背后折射出2022年工程機(jī)械行業(yè)盈利能力下滑。日前，多家機(jī)械“茅”披露了2022年業(yè)績(jī)預(yù)告，業(yè)績(jī)普遍大幅下滑。原因主要系國(guó)內(nèi)工程機(jī)械行業(yè)處于下行調(diào)整期，疊加宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩、工程有效開(kāi)工率不足等因素影響，國(guó)內(nèi)工程機(jī)械市場(chǎng)需求大幅減少，營(yíng)業(yè)收入下降。
進(jìn)入2023年，上述制約工程機(jī)械經(jīng)營(yíng)的不利因素是否已在悄然改變？
“信貸數(shù)據(jù)好于預(yù)期，工程機(jī)械板塊一般都會(huì)有所反應(yīng)。”長(zhǎng)齡液壓證券部人士對(duì)以投資者身份致電的財(cái)聯(lián)社記者表示，基建和房地產(chǎn)是工程機(jī)械行業(yè)主要的下游需求端，受政策面因素影響較大，市場(chǎng)預(yù)期今年基建和房地產(chǎn)需求將有所改善。
數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，1月新增信貸4.9萬(wàn)億元，同比多增逾9200億元。其中，企業(yè)端中長(zhǎng)貸強(qiáng)勢(shì)多增，政策支持是核心驅(qū)動(dòng)，流向主要集中在基建和制造業(yè)。另外，今年1月，新增專項(xiàng)債發(fā)行繼續(xù)前置，發(fā)行規(guī)模超過(guò)去年1月水平。
2023年1月初以來(lái)，全國(guó)多地投資計(jì)劃密集亮相，重大項(xiàng)目建設(shè)掀起開(kāi)工熱潮。財(cái)聯(lián)社記者獲得的一份草根調(diào)研紀(jì)要顯示，截至2月11日，多地基建、市政項(xiàng)目資金到位情況較好，業(yè)主對(duì)項(xiàng)目推進(jìn)力度較大，對(duì)項(xiàng)目管理人員到崗時(shí)間、到崗率提出明確要求，復(fù)工率相對(duì)較高，部分房建項(xiàng)目受限于資金情況以及工期相對(duì)寬松，復(fù)工節(jié)奏較慢。分地區(qū)看，華東地區(qū)、華南地區(qū)工作人員、勞務(wù)到位率均較高，復(fù)工率較好。
“從工地項(xiàng)目實(shí)施到訂購(gòu)機(jī)器設(shè)備會(huì)有一個(gè)時(shí)間差。”恒立液壓證券部人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，1月份訂單同比變化不大，預(yù)計(jì)2月份會(huì)好一些，3月份由于去年基數(shù)比較高，具體數(shù)據(jù)還有待觀察。另一家主機(jī)廠證券部人士也表示，訂單是否放量，可能要到3月底、4月初才能更清晰。
“今年，一方面基建和房地產(chǎn)復(fù)蘇對(duì)內(nèi)需會(huì)有拉動(dòng)作用；另一方面，對(duì)出口的預(yù)期比較好。”中聯(lián)重科證券部人士表示。財(cái)聯(lián)社記者梳理發(fā)現(xiàn)，今年春節(jié)過(guò)后，各工程機(jī)械制造商迎來(lái)“開(kāi)門(mén)紅”，三一重工、中聯(lián)重科、柳工等領(lǐng)軍企業(yè)近期紛紛啟動(dòng)批量訂單交付。以中聯(lián)重科為例，公司官微透露，中聯(lián)重科工程起重機(jī)各園區(qū)正在加緊生產(chǎn)，其國(guó)內(nèi)外訂單迎來(lái)雙增長(zhǎng)，營(yíng)銷訂單已經(jīng)排到3月份。
中信建投高端制造呂娟團(tuán)隊(duì)分析稱，海外市場(chǎng)是2023年工程機(jī)械業(yè)績(jī)彈性的核心變量。隨著基建的持續(xù)拉動(dòng)與地產(chǎn)的邊際改善，2023年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)下行幅度將收窄，預(yù)計(jì)同比下滑約10%，而海外市場(chǎng)有望實(shí)現(xiàn)30%以上增長(zhǎng)。綜合來(lái)看，2023年行業(yè)大概率實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，而海外市場(chǎng)的產(chǎn)品均價(jià)、毛利率甚至凈利率均已超國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，若中國(guó)企業(yè)在海外份額提升超預(yù)期，將實(shí)現(xiàn)更高彈性的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。
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